在电子信息领域,我国处在一种矛盾的状态中?一方面,中国是手机?电脑?电视最大的生产基地,这些终端产品对IC集成电路有极大需求,也使得中国成为全球最大的IC市场;另一方面,我国集成电路却严重依赖进口,高端芯片自给率不足10%,每年我国集成电路进口额超过2000多亿美元?
只有IC企业做大做强,才能推动整个集成电路产业的发展壮大?对于大陆IC企业而言,做大做强主要有两个路径:一是下硬功夫,苦练内功,这需要时间积累?二是通过资本市场杠杆如并购?融资上市的方式来提升企业资金实力?实现资源整合?补齐产业链短板?实现自主可控,这种方式可以有效降低时间成本?
通过资本市场杠杆手段实现企业发展,是国外IC企业极为常用的发展路径?然而,大陆IC企业在A股资本化的过程中,却阻力重重?
【北京君正120亿元并购北京豪威失败】
2016年12月1日,北京君正公告重组预案,将拟定20亿元通过发行股份和支付现金相结合的方式购买北京豪威科技有限公司100%股权?
并购背景
全球图像传感器市场,长期被日本?韩国以及美国企业牢牢占据?
豪威科技掌握图像传感器芯片的核心技术,在全球CMOS图像传感器芯片产业领域具有强劲核心竞争力,主要竞争对手为日本索尼?韩国三星等公司?
并购意义
在企业层面,通过并购,北京君正将跻身全球图像传感器市场前三?
在产业层面,将可以弥补国内集成电路产业链研发设计能力这一短板,国内CMOS图像传感器行业将具备与日本索尼?韩国三星正面竞争的实力?
同时,结合北京君正和豪威科技在处理器芯片和图像传感器芯片领域的技术优势,将抓住物联网芯片“低功耗?高性能?小型化?低成本”的发展机遇,进而推动我国物联网芯片的发展和应用?
并购过程
2016年6月2日起停牌筹划重大事项,用了 6个月的时间谈判和调查?
2016年12月1日,对外公布重组信息?
2017年3月28日,北京君正披露重大资产重组进展公告称,鉴于近期国内证券市场环境?政策等客观情况发生了较大的变化,预计本次重组方案将无法继续推进?整个收购停牌时间长达9个月?
【兆易创新65亿元并购ISSI失败】
2017 年 3 月 10 日,当时IPO上市不足一个月的兆易创新停牌,宣布拟65亿元发行股份及支付现金的方式收购ISSI (芯成半导体)?
并购背景
存储芯片根据断电后所储存的数据是否会丢失,可以分为易失性存储器和非易失性存储器?
ISSI为美国纳斯达克私有化退市企业,主营产品为DRAM和SRAM等易失性存储芯片?ISSI的SRAM产品收入在全球SRAM市场位居第二;DRAM产品收入在全球DRAM市场中位居第八位?
兆易创新的主营产品是NOR FLASH等非易失性存储芯片,自2012年以来是国内最大的代码型闪存芯片本土设计企业,是A 股市场中半导体存储行业唯一的上市公司?
并购意义
在企业层面,兆易创新通过此次整合收购丰富存储芯片产品线,从而升级成为国内首个全品类存储芯片自主研发设计?技术支持和销售平台?
在产业层面,可在一定程度上实现大陆IC业的进口替代?
并购过程
2017年3月10日,兆易创新提出收购ISSI?
2017年8月3日,兆易创新表示终止对ISSI的收购?
基金公司发起海外并购一般分为两个步骤:第一步是收购海外资产,第二步是将收购的资产在国内股市再上市(或由其他公司收购)?这样才能完成对前期资金的回笼,形成完整收购流程?兆易对ISSI的终止收购,在上述流程的后半段出现重大波折?
【奥瑞德72亿元并购Ampleon失败】
2017年6月10日,奥瑞德宣布拟71.85亿元并购全球领先射频功率芯片供应商荷兰Ampleon集团,成为2017年最大芯片并购案?
并购背景
射频功率芯片行业因技术水平较高,导致准入门槛较高,外部竞争者不容易进入?与此同时,射频芯片作为集成电路行业中不可缺少的环节,是未来产业的急需,也是目前国内的空白?
Ampleon集团为全球第二大射频功率芯片供应商,拥有超过50年的运营经验?产品主要应用于移动通讯基站,包括4G网络和5G系统,并在航天?军工?医疗?照明?能量传输等领域广泛应用?
并购意义
重组完成后,作为上市公司子公司,Ampleon集团可填补国内高端集成电路技术的空白,同时也有望推动我国集成电路产业,特别是射频功率芯片产业链的整体提升?
在目前国内大力推进5G建设的背景下,并购Ampleon能帮助奥瑞德在5G布局中取得优势,也将提升和推动我国在5G?大数据?新能源等相关产业的整体水平和快速发展?
并购契机难得
世界芯片巨头将核心业务对外出售,机会难得?奥瑞德之所以能够获得并购Ampleon集团的机会,与恩智浦NXP和飞思卡尔 Freescale的合并案有关?
Ampleon原为恩智浦的射频功率芯片业务板块?恩智浦合并飞思卡尔的交易在接受美国联邦贸易委员会审查时遇到阻力,联邦贸易委员会认为,两者合并将具有垄断地位?为止,恩智浦将射频功率芯片业务整体剥离至Ampleon,并将Ampleon对外出售?
并购过程
2017年6月10日,奥瑞德宣布筹划重大资产重组,公司股票停牌?
2017年11月10日,奥瑞德宣布延期披露重大资产重组预案并继续停牌,称因交易整体方案较为复杂等因素无法按原计划披露重大资产重组预案或报告书等相关信息并申请公司股票复牌?
2017年11月18日,奥瑞德决定终止收购计划,称因上市公司控股股东前次交易股权转让价款尚未全部支付完毕及重组涉及的商业谈判工作较为繁重?
2017年12月30日,奥瑞德宣布收购金额从71.85亿元升至86.35亿元?
2018年4月28日,奥瑞德宣布终止上述重大资产重组?停牌近一年的奥瑞德复牌交易,开盘股价跌停板?
【万盛股份37.5亿元跨界并购硅谷数模失败】
2017年5月26日,万盛股份发布收购硅谷数模的预案?随后,公布交易价为37.7亿元?
并购背景
硅谷数模是一家专门从事高性能数模混合芯片设计?销售的集成电路设计企业,已成为国际主要高性能数模混合芯片专业供应商之一
并购意义
本次并购完成后,万盛股份将从化工行业跨界延伸到半导体行业,主营业务将变更为阻燃剂的研发?生产?销售及高性能数模混合芯片设计?销售双主业?
并购过程
2017年5月26日,万盛股份发布收购预案?
2017年7月20日, 万盛股份发布预案修订稿,交易价格暂定为37.5亿元?
2018年4月3日, 万盛股份披露,公司拟以30.07亿元收购匠芯知本100%股权,全部以发行股份的形式支付,收购价格已下降超过20%?
2018年7月11日,万盛股份发布公告,因无法如期提交反馈意见回复的相关材料,公司决定向中国证监会申请中止审查本次重大资产重组事项?
证监会对于并购重组政策,做出新的窗口指导?其中要求,并购重组时所做的业绩承诺不可变更,不可调整;通过股东大会对已完成的并购重组约定的业绩承诺进行调整,也要被严控?
【瑞芯微IPO失败】
IPO目的
瑞芯微IPO计划募集资金4.23亿元,用于基于14/16nm工艺处理器芯片升级项目?IVP影响及视觉处理芯片和研发中心建设项目?
企业相关业绩
芯片设计公司瑞芯微RK,其芯片主要应用在平板电脑?TV BOX?游戏盒子?VR设备?无人机?智能手机等设备上?
从平板时代起,就有惠普?华硕?戴尔?三星采用RK的芯片做平板?另外与微软?Google?英特尔等巨头有直接合作,比如逼退MTK,拿下了微软的win10平板订单?在国内客户上,瑞芯微的音频DSP也打入VIVO手机的供应链?玖胜联合京东?百度DuerOS发布小胜机器人,也是基于瑞芯微处理器芯片?
申请IPO过程
2017年7月7日,瑞芯微拟发行新股3600万股,发行后总股本14400万股,拟赴创业板上市?
2017年7月19日,《创业板发审委2017年第59次会议审核结果公告》表明,瑞芯微IPO未通过?
上述并购和上市案例,只是大陆IC企业A股资本化的几个典型,然而最终均以失败告终?对大陆IC企业而言,A股资本化之路似乎可望而不可求?
那么,还有更多的IC企业正在并购和上市的过程中,今后也会有更多的IC企业需要通过这种途径来谋求企业的发展壮大?这条路如果走不通,又谈何实现我国集成电路产业的发展壮大?!
（来源：集微网）