“国家半导体产业投资基金”(以下简称“基金”）应当如何布局，是一个非常热的话题。此次基金的力度空前，正如魏少军博士所言，“这是20年来第一次以政府为责任主体，规划和推动集成电路产业的发展”。它一改以往“撒胡椒面”式的作法，支持重点企业的发展，专业化操作，并且明确此次基金对于回报率要求较高，约8％～12%。思路上肯定没有错，将迫使中国半导体企业加快市场化进程。现在业界讨论的核心转到了基金应如何布局上来，尤其是占60%的芯片制造业应如何布局。

依个人观点，必须要结合中国芯片制造业的现况来考虑。中国芯片制造业基本上可以分为两类：一类是8英寸生产线及以下（包括8英寸）。它们的特点是生产线的设备折旧己经完成，制程在0.5微米至130纳米之间，目标是成熟市场。此类企业进行市场化运作，亦可实现自负盈亏。但是这类企业的研发投入显得不足，所以国家应在研发资金可抵税方面加以支持。另一类是12英寸生产线。由于前期投资金额巨大，而且需要持续地跟踪“摩尔定律”，所以中国的12英寸生产线运营显得十分吃力。

所以有人会从人材、市场及资金三要素层面提出置疑，中国是否应当继续跟踪先进工艺制程（包括28纳米及以下），是否应当如同许多国际顶级IDM公司，如NXP、Renesas一样，放弃投资建晶圆厂，转而拥抱代工？然而，中国的现实情况是绝对不能类推，从产业发展需求出发，中国一定要投资兴建28纳米生产线，在这一点上大家的认识应当是一致的。

从中国芯片制造业的现状看，近阶段可能是8英寸生产线更加具有经济效益，12英寸的28纳米生产线，由于折旧负荷太重，市场不足，技术爬坡需要更长的时间等，因此在可见的3至5年内很难能实现盈利，更不可能有盈利的回报。因此产业基金从投资回报率角度，将可能面临困境，支持12英寸？还是8英寸？需要决策。

个人认为，中国半导体业最终一定要走市场化的道路，当然现阶段尚未跨过门槛，技术上有不少的差距，缺乏领军人物以及产业大环境有待进一步完善。依目前的态势来看，尽管芯片制造业在基金投资中占比要达60%，然而在实际运作中国际间兼并的对象不易找，除了要求“门当户对”之外，尚有水土不服等因素，因此有钱并不一定能马上投得出去。所以芯片制造业尚需国家再扶持一程。我们的出路在于认准方向，踏实苦干，少些冲动与浮躁。关键是企业要有一股气势与决心，努力缩小差距。显然，产业投资基金的市场化方向是正确的，然而在现实情况中，基金要更多站在产业利益的高度，把握好产业利益与市场运作之间的“度”。这是一个十分微妙和难以把握的工作。

（来源：中国电子报）